2025年中国负极针状焦出货有望超250万吨

9月针状焦市场，上游煤沥青、高温煤焦油等原料价格上涨，而针状焦售价受油系针状焦价格下降带动，煤系针状焦价格也跟着下滑，使得针状焦企业承受的压力日益剧增，山西、黑龙江、河南等部分地区企业开始减产或停产。

2022年以来，中国针状焦价格持续上升，到6月底部分油系煅后焦突破1.5万元/吨，大幅推高负极材料原材料成本。虽然三季度以来针状焦价格出现回落，但相对于2020年低位6000-7000元/吨的水平，目前负极针状焦价格仍保持高位。

目前，国内负极用针状焦行业主要呈现以下特点：

1）产能利用率较低。截至2022年6月底，我国针状焦合计名义产能超250万吨，2022年年底产能有望超300万吨，出货量有望超160万吨，实际产能利用率约50-60%；

2）价格在上半年到达高位后三季度开始下滑。上游原材料价格上涨，如高温焦油由2021年初的2700-3000元/吨上升至2022年9月的6000-6400元/吨，虽然副产物葱油等价格也随之上涨，抵消部分成本上涨，但总体煤系针状焦成本上升超100%，而同期WTI石油价格从50-55美元/桶上升至87-90美元/桶，其中2022年6月高点超120美元/桶，推动油系针状焦价格先升后降；

3）国产化进一步提升。目前除高端负极产品外，中低端负极产品（不含石油焦）已超70%采用国内针状焦，负极针状焦国产化率提升，全年有望提升至80%。

在动力及储能锂电池需求带动下，负极材料对针状焦的需求未来仍将快速增长。高工产研锂电研究所（GGII）预计，2025年中国负极针状焦出货有望超250万吨，增长主要驱动因素为：

1）下游负极行业高速增长，其中人造石墨有望超200万吨，带动负极针状焦出货增长；

2）在负极人造石墨原材料中，对比石油焦，针状焦性能优越，未来随负极人造石墨对性能要求不断提升，负极针状焦将占比上升；

3）随着我国负极针状焦技术的进步，性价比加强，带动负极针状焦海外出口。